来源: 金沙贵宾3777线路检测中心投资 发布时间:2026-10-08
九月市场呈现普跌状态,成长板块回调尤为显著。上证指数下跌3.62%,沪深300收跌5.78%,创业板指数下跌8.82%,科创50指数大跌9.17%。同期,恒生指数收跌3.73%,恒生科技指数大跌7.92%。
伴随指数下行,市场成交量也明显收缩。A股日均成交规模回落至1.8万亿元,港股日均成交规模降至约2000亿港元。从申万一级行业角度来看,仅有房地产、医药生物、银行、美容护理行业取得正收益,有色金属、电力设备、机械设备、电子等板块跌幅均超过8%。
如我们上期月报所述,宏观因素主导了九月市场走势。美联储及海外其他主要经济体央行同步加息,面对外部利率上行,资金出现“应激式”反应,对高位成长板块的估值容忍度大幅降低。电子、有色、计算机等前期涨幅明显的成长板块,月内资金合计净流出超2000亿元。与此同时,两融余额下降明显,也显示杠杆资金同步降低持仓。不过,宽基ETF份额逆势显著增加,反映出托底资金仍在逢跌布局。
虽然九月美联储加息靴子落地,但接下来的市场走向仍将受宏观因素主导。可以预料,在中期选举之前,美国的国内格局、地缘局势将会更加扑朔迷离。利率、汇率、油价等宏观经济变量短期内均难以形成单边趋势。在这样的大背景下,投资组合不应押注于单一主线或方向。
回到产业层面,以AI为核心的科技发展并未停歇。然而,各家大模型前赴后继刷新SOTA,以及各AI硬件厂商在业绩说明会上的乐观远期展望,显然已经难以满足二级市场投资者的胃口。大模型和算力,短期内可能难以再掀起资本市场的热潮。而AI应用,作为AI产业闭环的最后一个关键环节,将越来越受到关注。其中,AIDD则是进展较为领先的方向。
总的来说,我们将始终坚持投资导向、前瞻研究、独立思考,继续深耕产业研究,锚定中长期趋势,在科技迭代、消费升级、能源转型及战略资源等核心航道上精耕细作,致力于在时代变革的浪潮中与优质企业共同成长,为投资者创造可持续的投资回报。
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